一季度中資券商港股投行業(yè)務(wù)排名揭曉 頭部機(jī)構(gòu)領(lǐng)跑

隨著我國(guó)資本市場(chǎng)高水平雙向開放持續(xù)推進(jìn)，中資企業(yè)積極尋求“出海”機(jī)遇，而赴港上市也為中資券商提升服務(wù)能力、拓展投行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間等創(chuàng)造了機(jī)遇。

數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度港股一級(jí)市場(chǎng)股權(quán)融資活動(dòng)持續(xù)升溫，融資規(guī)模同比增長(zhǎng)逾400%。此外，該數(shù)據(jù)也透露出，中資券商國(guó)際化戰(zhàn)略成效初顯，頭部機(jī)構(gòu)憑借全周期服務(wù)能力領(lǐng)跑承銷保薦市場(chǎng)。

股權(quán)融資活躍

2025年第一季度，港股市場(chǎng)表現(xiàn)較為亮眼，恒生指數(shù)累計(jì)上漲15.25%，恒生科技指數(shù)漲幅達(dá)20.74%。受政策利好、市場(chǎng)流動(dòng)性改善等因素推動(dòng)，港股一級(jí)市場(chǎng)融資持續(xù)回暖，IPO、再融資市場(chǎng)顯著活躍。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2025年第一季度，港股一級(jí)市場(chǎng)股權(quán)融資（包含IPO與再融資）金額為1306億港元，較去年同期（257億港元）大幅增長(zhǎng)408.08%。IPO方面，2025年第一季度共有16家企業(yè)在主板成功上市（未包含香港創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)主板上市企業(yè)），較去年同期的12家增長(zhǎng)33.33%；IPO募集金額合計(jì)為182億港元，較去年同期的48億港元大幅增長(zhǎng)280.57%。再融資方面，項(xiàng)目數(shù)量為107起，較去年同期的94起增長(zhǎng)13.83%；募集金額合計(jì)1123億港元，較去年同期大幅增長(zhǎng)437.26%。

當(dāng)前，中資券商正加速推進(jìn)國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略，推動(dòng)境外投行業(yè)務(wù)邁上新臺(tái)階，而國(guó)際業(yè)務(wù)領(lǐng)先的券商則有望“先聲奪人”，通過在全球范圍內(nèi)高效配置資源、提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)、科學(xué)管理風(fēng)險(xiǎn)，逐步成長(zhǎng)為具有強(qiáng)大國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型投資銀行。

從IPO維度來看，保薦規(guī)模方面，華泰金控以28.92億港元的保薦規(guī)模位居榜首，高盛以26.42億港元的保薦規(guī)模位居第二，中信證券（香港）以23.84億港元的保薦規(guī)模位列第三。承銷規(guī)模方面，排名居于前三位的同樣為華泰金控、高盛、中信證券（香港），承銷規(guī)模分別為30.88億港元、26.42億港元、25.01億港元。IPO承銷家數(shù)方面，中銀國(guó)際、招銀國(guó)際和富途證券并列榜首，均擔(dān)任8家公司的IPO承銷商。

從再融資維度來看，承銷規(guī)模方面，高盛以250.77億港元的再融資承銷規(guī)模位列第一，承銷2起；中金公司以159.19億港元的位列第二，承銷4起；摩根士丹利以142億港元位列第三，承銷1起。承銷數(shù)量方面，國(guó)泰君安（香港）以承銷商身份參與了6起再融資事件；中信證券（香港）、中金公司均參與了4起再融資事件；京基證券、招銀國(guó)際和華泰金控各參與了3起再融資事件。

把握港股市場(chǎng)機(jī)遇

當(dāng)前，內(nèi)地企業(yè)赴港上市熱情持續(xù)升溫，為中資券商投行業(yè)務(wù)開辟了新的增長(zhǎng)極。

“中資券商有望在蓬勃發(fā)展的港股市場(chǎng)中找到自己的位置，通過專業(yè)化、差異化策略推動(dòng)投行業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。”盤古智庫(kù)（北京）信息咨詢有限公司高級(jí)研究員余豐慧在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，要把握港股業(yè)務(wù)機(jī)遇，在與外資投行的“同臺(tái)競(jìng)技”中搶占更多市場(chǎng)份額，中資券商需要增強(qiáng)自身的市場(chǎng)研究能力，深入理解港股市場(chǎng)規(guī)則，發(fā)揮對(duì)內(nèi)地企業(yè)業(yè)務(wù)模式更為熟悉的優(yōu)勢(shì)，為赴港上市企業(yè)提供更貼近需求的定制化服務(wù)，與外資投行展開差異化競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，提高承銷團(tuán)隊(duì)的專業(yè)水平和服務(wù)質(zhì)量也不可或缺，從前期上市輔導(dǎo)到后期持續(xù)跟蹤支持，中資券商可通過為企業(yè)提供全周期、一站式的專業(yè)服務(wù)提升競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)借鑒外資投行經(jīng)驗(yàn)，通過跨境團(tuán)隊(duì)協(xié)作提升項(xiàng)目執(zhí)行效率。

近年來，中資券商正持續(xù)加碼中國(guó)香港市場(chǎng)，國(guó)際化服務(wù)能力不斷提升。2024年，中信證券完成中國(guó)香港市場(chǎng)IPO項(xiàng)目22單、再融資項(xiàng)目9單。中國(guó)銀河境內(nèi)外一體化展業(yè)效能不斷彰顯，競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升，2024年完成23個(gè)港股IPO項(xiàng)目。2024年，中金公司作為保薦人主承銷港股IPO項(xiàng)目19單，主承銷規(guī)模38.35億美元。東方證券股權(quán)承銷業(yè)務(wù)加強(qiáng)境內(nèi)外協(xié)同，2024年承銷港股上市項(xiàng)目7個(gè)，承銷總額同比增長(zhǎng)5倍。

為進(jìn)一步把握港股市場(chǎng)機(jī)遇，當(dāng)前，中資券商紛紛加強(qiáng)國(guó)際化戰(zhàn)略部署，制定獨(dú)到的投行業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，提升在港股市場(chǎng)中的服務(wù)能力和競(jìng)爭(zhēng)力。

展望投行業(yè)務(wù)的發(fā)展，中金公司表示，將圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力支持方向，拓展優(yōu)質(zhì)肩部、腰部企業(yè)的覆蓋，提升項(xiàng)目質(zhì)量、擴(kuò)充項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，保持港股IPO項(xiàng)目數(shù)量和承銷份額的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。中信建投表示，將持續(xù)推進(jìn)內(nèi)地和中國(guó)香港投行一體化工作，繼續(xù)拓展在中國(guó)香港市場(chǎng)的業(yè)務(wù)范圍，實(shí)現(xiàn)在中概股回歸、港股私有化、跨境收購(gòu)等不同類型業(yè)務(wù)領(lǐng)域的多樣化發(fā)展，進(jìn)一步增強(qiáng)全方位服務(wù)客戶的能力，推動(dòng)港股融資業(yè)務(wù)邁上新臺(tái)階。

整體而言，國(guó)際業(yè)務(wù)已成為券商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。中信證券表示，將繼續(xù)加快推進(jìn)國(guó)際化發(fā)展，拓展全球客戶市場(chǎng)，提升全球業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，充分發(fā)揮公司綜合服務(wù)與平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，為客戶提供境內(nèi)外全產(chǎn)品服務(wù)方案。華泰證券也表示，將以跨境業(yè)務(wù)為抓手，打造全方位的綜合性跨境金融服務(wù)平臺(tái)體系，投行業(yè)務(wù)方面將緊跟市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，順應(yīng)熱點(diǎn)項(xiàng)目趨勢(shì)、把握政策利好機(jī)遇，積極打造穿越周期的核心競(jìng)爭(zhēng)力。（記者 周尚伃 見習(xí)記者 于宏）