年內(nèi)債券類指數(shù)新增136條 助力豐富指數(shù)產(chǎn)品體系

4月1日，中證指數(shù)有限公司（以下簡稱“中證指數(shù)”）正式發(fā)布中證分行業(yè)可轉(zhuǎn)債及可交換債指數(shù)系列和上證分行業(yè)可轉(zhuǎn)債及可交換債指數(shù)系列，為市場提供多樣化投資標(biāo)的與業(yè)績基準(zhǔn)。據(jù)悉，該批指數(shù)主要選取工業(yè)、原材料和可選消費(fèi)等細(xì)分行業(yè)可轉(zhuǎn)債及可交換債作為各指數(shù)樣本，以反映相關(guān)行業(yè)可轉(zhuǎn)債及可交換債的整體表現(xiàn)。

前期，中國證監(jiān)會印發(fā)的《促進(jìn)資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》（以下簡稱《行動方案》）提出，“持續(xù)豐富債券ETF產(chǎn)品供給，更好滿足場內(nèi)投資者低風(fēng)險投資需求”。此次可轉(zhuǎn)債及可交換債指數(shù)系列的發(fā)布，不僅是對優(yōu)質(zhì)指數(shù)供給的持續(xù)強(qiáng)化，也有助于不斷豐富指數(shù)產(chǎn)品體系。從長遠(yuǎn)來看，這更為中長期資金入市提供了更為便捷的渠道，有助于構(gòu)建資本市場“長錢長投”的生態(tài)環(huán)境，壯大理性成熟的中長期投資力量。

債券類指數(shù)供給同比大增

據(jù)了解，此次發(fā)布的可轉(zhuǎn)債及可交換債指數(shù)系列共計包含6條指數(shù)，即上證工業(yè)可轉(zhuǎn)債及可交換債指數(shù)、上證原材料可轉(zhuǎn)債及可交換債指數(shù)、上證可選消費(fèi)可轉(zhuǎn)債及可交換債指數(shù)、中證工業(yè)可轉(zhuǎn)債及可交換債指數(shù)、中證原材料可轉(zhuǎn)債及可交換債指數(shù)和中證可選消費(fèi)可轉(zhuǎn)債及可交換債指數(shù)。

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，隨著上述6條指數(shù)“入列”，年內(nèi)發(fā)布的債券類指數(shù)累計已達(dá)136條，與去年同期相比大幅增長466.67%。

債券類指數(shù)顯著增長背后，有著多重驅(qū)動因素。一方面，政策對債券指數(shù)供給的扶持力度持續(xù)增強(qiáng)，為債券指數(shù)發(fā)展?fàn)I造了良好政策環(huán)境。例如，《行動方案》從持續(xù)豐富指數(shù)基金產(chǎn)品體系、加快優(yōu)化指數(shù)化投資發(fā)展生態(tài)、加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險等方面入手，著力推動資本市場指數(shù)與指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展。另一方面，今年以來，債券市場整體表現(xiàn)較好，收益率穩(wěn)步上揚(yáng)，成功吸引眾多機(jī)構(gòu)與個人投資者的目光，使得債券指數(shù)需求顯著增加。同時，債券本身具有相對穩(wěn)健的特性，與場內(nèi)投資者追求低風(fēng)險投資的需求高度契合。

此次發(fā)布的指數(shù)系列在指數(shù)樣本選取上有著嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)：僅納入在交易所上市的可轉(zhuǎn)換公司債券和可交換公司債券，并且要求其正股不能為ST、*ST股票，私募品種不在考慮范圍之內(nèi)，債券幣種限定為人民幣；在信用評級方面，需達(dá)到AA及以上；從剩余期限來看，要在1個月以上。

中證鵬元資深研究員張琦在接受《證券日報》記者采訪時表示，可轉(zhuǎn)債本身也具有更強(qiáng)的穩(wěn)定性?？赊D(zhuǎn)債穩(wěn)定性好于股票，在股票上漲時，可轉(zhuǎn)債價格隨股票價格上漲，雖然可能略低于正股漲幅，但收益一般高于債券利率。同時，可轉(zhuǎn)債提供本金保障，減少了在市場下行時的風(fēng)險。

債券ETF產(chǎn)品快速擴(kuò)容

債券類指數(shù)供給大幅提速，為債券ETF產(chǎn)品的快速擴(kuò)容與創(chuàng)新發(fā)展提供了支持。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至目前，市場上共計有29只債券ETF產(chǎn)品。其中，有8只產(chǎn)品為年內(nèi)成立，“上新”數(shù)量創(chuàng)歷年之最。

值得注意的是，年內(nèi)“上新”的8只債券ETF還是我國首批基準(zhǔn)做市信用債ETF。廣發(fā)基金管理有限公司是首批獲準(zhǔn)發(fā)行基準(zhǔn)做市信用債ETF的8家公募基金之一，公司相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對《證券日報》記者表示，在過去，我國指數(shù)化投資產(chǎn)品主要集中在股票指數(shù)基金領(lǐng)域，債券指數(shù)基金的種類相對較少?；鶞?zhǔn)做市信用債ETF的推出，填補(bǔ)了我國債券指數(shù)基金市場的空白，為投資者提供了更多的投資選擇，有助于推動指數(shù)化投資產(chǎn)品的多元化發(fā)展。

展望未來，《行動方案》提出，“穩(wěn)妥推出基準(zhǔn)做市信用債ETF，研究將信用債ETF納入債券通用回購質(zhì)押庫，逐步補(bǔ)齊信用債ETF發(fā)展短板”?；诖耍瑐疎TF產(chǎn)品在未來持續(xù)擴(kuò)容的趨勢已清晰可見，有望為資本市場帶來更多活力與機(jī)遇。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，債券ETF產(chǎn)品的不斷推出，有利于投資者根據(jù)自身風(fēng)險偏好和投資目標(biāo)，選擇契合的指數(shù)基金產(chǎn)品，構(gòu)建更個性化的投資組合，還有助于投資者運(yùn)用更加多樣化的投資策略。更進(jìn)一步來看，債券ETF衍生品也將逐步豐富，進(jìn)而助力投資者運(yùn)用套期保值策略，對沖市場風(fēng)險，鎖定投資收益。（記者 田 鵬）