多部門積極表態(tài) 穩(wěn)股市舉措密集出臺

4月8日，面對動蕩的外部環(huán)境引發(fā)的股票市場劇烈波動，中國人民銀行、國家金融監(jiān)管總局、中央?yún)R金公司等部門機(jī)構(gòu)密集表態(tài)，傳遞了堅決穩(wěn)住資本市場的重要信號。

中央?yún)R金公司有關(guān)負(fù)責(zé)人4月8日表示，將繼續(xù)發(fā)揮好資本市場“穩(wěn)定器”作用，有效平抑市場異常波動，該出手時將果斷出手。下一步，將堅定增持各類市場風(fēng)格的ETF，加大增持力度，均衡增持結(jié)構(gòu)。中央?yún)R金公司具有充分信心、足夠能力，堅決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運行。

該負(fù)責(zé)人表示，中央?yún)R金公司一直是維護(hù)資本市場穩(wěn)定的重要戰(zhàn)略力量，是資本市場上的“國家隊”，發(fā)揮著類“平準(zhǔn)基金”作用。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月31日，以ETF基金持倉前三股東統(tǒng)計來看，中央?yún)R金公司及其全資子公司中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司（匯金資管）合計持有23只ETF產(chǎn)品，總持倉份額為3098.16億份，按照上個交易日公布的凈值，合計持有ETF規(guī)模已達(dá)1.03萬億元。

中國人民銀行當(dāng)天則表示，堅定支持中央?yún)R金公司加大力度增持股票市場指數(shù)基金，并在必要時向中央?yún)R金公司提供充足的再貸款支持，堅決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運行。

“中央?yún)R金公司的表態(tài)向市場釋放了積極信號，表達(dá)了對資本市場平穩(wěn)發(fā)展的堅定支持。尤其是其明確自身定位為資本市場的‘國家隊’，并第一次稱發(fā)揮類‘平準(zhǔn)基金’作用，強(qiáng)調(diào)了其在市場波動中的穩(wěn)定作用。‘該出手時將果斷出手’的表述，也預(yù)示著接下來中央?yún)R金公司將有更大力度和持續(xù)性的動作維護(hù)市場穩(wěn)定。”清華大學(xué)國家金融研究院院長田軒說。

光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東表示，當(dāng)前市場面臨外部風(fēng)險因素沖擊，中央?yún)R金公司此次增持將有效凝聚市場共識，推動投資者從短期波動中聚焦長期價值，為資本市場高質(zhì)量發(fā)展注入持久動能。隨著市場情緒回升，A股市場有望逐步擺脫短期擾動，回歸反映國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面逐步向好的理性軌道。

同一天，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險資金權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例有關(guān)事項的通知》，優(yōu)化保險資金比例監(jiān)管政策，加大對資本市場和實體經(jīng)濟(jì)的支持力度，主要內(nèi)容包括上調(diào)權(quán)益資產(chǎn)配置比例上限，簡化檔位標(biāo)準(zhǔn)，將部分檔位償付能力充足率對應(yīng)的權(quán)益類資產(chǎn)比例上調(diào)5%等。

國務(wù)院國資委表示，將全力支持推動中央企業(yè)及其控股上市公司主動作為，不斷加大增持回購力度，切實維護(hù)全體股東權(quán)益，持續(xù)鞏固市場對上市公司的信心，努力提升公司價值，充分彰顯央企責(zé)任擔(dān)當(dāng)。同時，加大對央企市值管理工作的指導(dǎo)，引導(dǎo)中央企業(yè)持續(xù)為投資者打造負(fù)責(zé)任、有實績、可持續(xù)、守規(guī)矩的價值投資優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，為促進(jìn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展作出貢獻(xiàn)。作為國務(wù)院國資委的國有資本運營平臺，中國誠通4月8日宣布，擬使用股票回購增持再貸款資金1000億元，用于增持上市公司股票。

全國社會保障基金理事會表示，始終堅持長期投資、價值投資、責(zé)任投資理念，堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，主動融入國家發(fā)展戰(zhàn)略，近日已主動增持國內(nèi)股票，近期將繼續(xù)增持。在積極開展股票投資的同時實現(xiàn)基金安全和保值增值。

長江養(yǎng)老保險研究部總經(jīng)理李慧勇表示，去年9月24日以來，資本市場的重要性被提到了新的高度，中央?yún)R金公司等部門機(jī)構(gòu)及時出手穩(wěn)定市場，能夠發(fā)揮信號作用和乘數(shù)效應(yīng)，引導(dǎo)其他市場參與者的預(yù)期，提振整個市場的信心。

瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊估算，2025年全年，保險公司、公募基金與社保基金有望分別為中國股票市場帶來1萬億元、5900億元與1200億元的凈流入。長線資金作為市場的壓艙石，其管理風(fēng)格穩(wěn)健、投資期限長的特點能在一定程度上平抑股權(quán)風(fēng)險溢價。即使是在極端情況下，中央?yún)R金公司等機(jī)構(gòu)持股規(guī)模也有進(jìn)一步提升的能力以穩(wěn)定市場。

就長期發(fā)展趨勢而言，業(yè)內(nèi)人士普遍看好中國資本市場。國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋雪濤認(rèn)為，隨著資本市場投資融資綜合改革深入推進(jìn)，A股上市企業(yè)質(zhì)量穩(wěn)步提升，代表新質(zhì)生產(chǎn)力和科技創(chuàng)新的上市企業(yè)占比持續(xù)提升，A股核心資產(chǎn)吸引力不斷積累。加之總體估值處于相對歷史低位，中國經(jīng)濟(jì)和中國資本市場長期向好的趨勢始終未變。

從市場估值來看，孟磊表示，當(dāng)前，滬深300指數(shù)和全部A股的靜態(tài)市盈率為11.7倍和13.8倍，分別較五年均值低0.7個標(biāo)準(zhǔn)差。目前A股市場的股票風(fēng)險溢價仍比長期均值高出1.7個標(biāo)準(zhǔn)差，接近歷史最高點水平。放眼全球，當(dāng)前滬深300指數(shù)的估值較MSCI新興市場（剔除中國）指數(shù)有著12%的折價。較低的估值水平可能使得A股市場具有更高的韌性。