貴人鳥(niǎo)5億債券違約是怎么回事？貴人鳥(niǎo)5億債券違約事件前因后果（3）

國(guó)民品牌集體“過(guò)冬”

都是盲目擴(kuò)張惹的禍？

今年，似乎是服飾鞋類(lèi)等一眾國(guó)民品牌連續(xù)爆出糟糕的消息：比如被稱(chēng)為“中國(guó)真皮鞋王”的港股老牌鞋企貴人鳥(niǎo)宣布破產(chǎn)退市、女鞋“寶馬”達(dá)芙妮半年虧掉4億港幣、中國(guó)版ZARA突然爆倉(cāng)引發(fā)危機(jī)……

國(guó)民品牌企業(yè)集體“入冬”，似乎也傳遞著行業(yè)景氣度仍未見(jiàn)好的信號(hào)。能否挨過(guò)寒冬期，積極實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型、調(diào)整方向、解決經(jīng)營(yíng)困境成為了核心命題。

1、一代“鞋王”富貴鳥(niǎo)破產(chǎn)退市

8月12日，停牌3年的富貴鳥(niǎo)收到了聯(lián)交所的最后通知，其股份上市地位將在8月26日正式取消。停牌前，富貴鳥(niǎo)報(bào)價(jià)3.88港元，總市值為51.89港元。

8月24日，泉州中院一紙公告及民事裁定書(shū)，宣告富貴鳥(niǎo)股份有限公司破產(chǎn)。在裁定中，泉州中院駁回了富貴鳥(niǎo)管理人關(guān)于“批準(zhǔn)重整計(jì)劃草案”的申請(qǐng)，并終止富貴鳥(niǎo)重整程序。

至此，這家從1991年開(kāi)始創(chuàng)設(shè)的明星鞋企經(jīng)過(guò)28年的經(jīng)營(yíng)后，從輝煌走入衰敗。據(jù)最后公開(kāi)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，富貴鳥(niǎo)2017年上半年，由盈轉(zhuǎn)虧，凈利潤(rùn)虧損了0.13億元。與此同時(shí)，富貴鳥(niǎo)的負(fù)債至少達(dá)40億元。

富貴鳥(niǎo)經(jīng)營(yíng)每況愈下，讓其債券價(jià)格一度雪崩，其中14富貴鳥(niǎo)債權(quán)僅僅四個(gè)交易日，票面價(jià)值的產(chǎn)品從每單位103.8元急挫至8.56元，而91.75%的累計(jì)跌幅，一舉創(chuàng)造出中國(guó)資本市場(chǎng)史上最低價(jià)公司債產(chǎn)品紀(jì)錄。一大批公募基金，券商等機(jī)構(gòu)投資者因債券暴跌而踩雷。

10月31日，富貴鳥(niǎo)第三次拍賣(mài)結(jié)束，其包括應(yīng)收預(yù)付類(lèi)債權(quán)、長(zhǎng)期股權(quán)投資等破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)最終以2.34億成交。此前兩次拍賣(mài)，富貴鳥(niǎo)還經(jīng)歷了尷尬的流拍。

2、女鞋“寶馬”達(dá)芙妮巨虧關(guān)店4000家

而就在富貴鳥(niǎo)爆出破產(chǎn)退市的消息后，另一家國(guó)民品牌、有著女鞋“寶馬”稱(chēng)號(hào)的達(dá)芙妮也傳出了利空消息。

據(jù)悉，在2015年至2018年連續(xù)4年巨虧后，達(dá)芙妮今年上半年再度巨虧3.9億港幣。受業(yè)績(jī)虧損的影響，達(dá)芙妮在港股市場(chǎng)的股價(jià)也一路下跌。

數(shù)據(jù)顯示，達(dá)芙妮國(guó)際從2012年4月股價(jià)高位11.172港元（前復(fù)權(quán)），一路下跌至跌最低0.142港元跌去約99%。11月13日，達(dá)芙妮股價(jià)繼續(xù)低開(kāi)低走，盤(pán)中跌幅達(dá)4.03%。

為了扭轉(zhuǎn)局面，達(dá)芙妮曾考慮過(guò)入局電商，在2010年，達(dá)芙妮斥資3000萬(wàn)元投資B2C平臺(tái)“耀點(diǎn)100”，正式入局電商領(lǐng)域。遺憾的是，由于平臺(tái)選擇錯(cuò)誤，達(dá)芙妮慘受電商業(yè)務(wù)拖累。

據(jù)悉，收購(gòu)后不到半年，耀點(diǎn)100就把達(dá)芙妮的首輪投資給燒光了。但達(dá)芙妮非但沒(méi)有及時(shí)止損，反而還要進(jìn)一步深陷這個(gè)“泥淖”里。在2011年底，達(dá)芙妮甚至關(guān)閉京東、樂(lè)淘、好樂(lè)等分銷(xiāo)渠道，全力扶持耀點(diǎn)100。但最終還是燒光了達(dá)芙妮所有的投資。2012年7月30日，耀點(diǎn)100直接被宣布中斷網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)。

由于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳、資金緊張，達(dá)芙妮不斷的關(guān)店求生，最近幾年關(guān)閉門(mén)店數(shù)超過(guò)4000家。如今，達(dá)芙妮能否扭轉(zhuǎn)局面、轉(zhuǎn)危為安，則仍是未知數(shù)。已經(jīng)有分析認(rèn)為，達(dá)芙妮可能會(huì)和百麗一樣，選擇退市。