伊利股份：堅定全年內(nèi)生利潤率提升30基點 四季度收入有望持續(xù)向上

“我們維持全年內(nèi)生利潤率提升30個基點的目標不變。”10月31日，伊利股份在2023年三季度業(yè)績說明會上，重申其年度業(yè)績指引。

根據(jù)伊利2023年三季報，公司實現(xiàn)總營收974.04億元，同比增長3.77%；歸母凈利潤93.8億元，同比增長16.36%。

伊利此次三季報有兩大“超預期”看點：其一，液態(tài)奶業(yè)務實現(xiàn)超預期增長，再次證明伊利基本盤業(yè)務的韌性與活力；其二，第三季度歸母凈利實現(xiàn)超預期增長，盈利能力正在加速提升。

液態(tài)奶Q3同比增8.5% 超出市場預期

液態(tài)奶業(yè)務既是伊利的基本盤業(yè)務，也是其核心競爭優(yōu)勢之一。從三季報數(shù)據(jù)來看，伊利股份的這一基石業(yè)務已經(jīng)率先走出疫情對行業(yè)的階段性影響，前三季度收入達654.32億。而在增速方面，也呈現(xiàn)出明顯的提速趨勢，其中，單三季度同比增速更是達到8.5%，超出市場預期。

具體來看，液奶中最核心的常溫白奶業(yè)務在三季度同比實現(xiàn)中高個位數(shù)增長；其中，金典品牌更是實現(xiàn)雙位數(shù)增長。尼爾森最新數(shù)據(jù)顯示，伊利常溫白奶業(yè)務繼續(xù)保持著市場統(tǒng)治地位，市占率高達43.4%，同比提升0.8個百分點。

事實上，從終端市場表現(xiàn)來看，伊利液奶業(yè)務的“逆襲”也有跡可循。前三季度，伊利抓住“功能性+營養(yǎng)性”健康消費趨勢紅利，并憑借自身領先的技術研發(fā)實力，陸續(xù)推出多款的創(chuàng)新產(chǎn)品，有效提振液奶市場表現(xiàn)。比如，伊利金典活性乳鐵蛋白有機奶、安慕?；钚砸嫔崮痰犬a(chǎn)品，都以突破性的技術為賣點，也都取得了不錯的市場反饋。

此外，伊利股份表示，三季度消費力和消費信心的提升，以及節(jié)日禮贈場景的恢復，也帶動了液態(tài)奶整體需求的增加。

凈利率同比提升104個基點 全年業(yè)績表現(xiàn)值得期待

伊利股份在盈利端的表現(xiàn)也頗為亮眼。在業(yè)績說明會上，伊利股份表示，今年三季度的凈利潤同比有較大幅度改善，凈利率也提升明顯，這也為全年的凈利潤率提升奠定了基礎。

從業(yè)績說明會透露的內(nèi)容來看，伊利股份的信心主要來自品類結構的持續(xù)優(yōu)化，以及整體生產(chǎn)運營效率及費效比的進一步提升。

公司前三季度高毛利業(yè)務的營收占比繼續(xù)提升。其中奶粉及奶制品業(yè)務、冷飲業(yè)務占總營收比例分別達到20.45%及10.66%，相比去年同期分別提升50個基點及86個基點。

此外，伊利在數(shù)智化方面的領先優(yōu)勢，使其能夠從全產(chǎn)業(yè)鏈維度，提升企業(yè)運營效率。

簡單來說，在伊利，數(shù)智化的應用，不僅體現(xiàn)在優(yōu)化生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)能耗，還可以通過數(shù)字化平臺和工具，將消費者購物全生命周期的各個環(huán)節(jié)進行數(shù)字化改造，更精準地洞察消費者需求和場景，并匹配相應的產(chǎn)品和服務，品牌營銷效率和新品打造效率都大幅提升。

數(shù)據(jù)顯示，伊利前三季度毛利率同比提升32個基點；銷售費用率和管理費用率較去年同期分別下降了82個基點和11個基點；而凈利率更是達到9.62%，同比提升104個基點。

延續(xù)這一良好增長趨勢，伊利股份表示，預計今年四季度的收入增速依然有望保持向上恢復的勢頭。而四季度良好的恢復節(jié)奏，也讓其全年業(yè)績表現(xiàn)，也更加值得期待。