中基協(xié)：嚴厲打擊三類行為，子公司新規(guī)或將10月出臺

昨日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會組織召開“基金管理公司合規(guī)風控培訓會”，邀請證監(jiān)會機構部專家對已發(fā)布和擬發(fā)布監(jiān)管規(guī)則進行講解。

基金管理公司、基金專戶子公司高管，以及基金業(yè)協(xié)會資管業(yè)務專業(yè)委員會、私募證券投資基金專業(yè)委員會委員共350余人參加了會議。中國證監(jiān)會副主席李超出席會議，并發(fā)表重要講話。基金業(yè)協(xié)會會長洪磊主持會議。

嚴厲打擊三類行為

證監(jiān)會副主席李超指出，公募基金行業(yè)成立十八年來，總體發(fā)展平穩(wěn)，運作規(guī)范，保持了穩(wěn)定健康發(fā)展的良好勢頭。與此同時，行業(yè)仍處于發(fā)展的初級階段，特別是在子公司和私募資產(chǎn)管理業(yè)務領域，還積累了較多問題和風險隱患。部分機構存在偏離資管本業(yè)，“誠實信用、謹慎勤勉”的受托責任履行不到位，缺乏持續(xù)長遠規(guī)劃等問題。李超副主席強調(diào)，行業(yè)機構要主動回歸資管本源、堅守資管底線，緊緊圍繞投資者權益盡職履責，提升核心競爭力，梳理完善業(yè)務體系和組織架構。

下一步，證監(jiān)會將落實依法從嚴全面監(jiān)管要求，繼續(xù)做好完善制度供給等工作。在規(guī)范基金管理公司及子公司私募資管業(yè)務方面，將嚴厲打擊資管產(chǎn)品剛性兌付、違規(guī)配資、資金池等觸碰底線的行為，嚴格限制子公司非標融資類、嵌套投資類業(yè)務，強化對結構化產(chǎn)品的監(jiān)管。機構應在有效控制風險的前提下，圍繞自身資源稟賦，審慎開展私募資管業(yè)務。

子公司新規(guī)或將10月出臺

據(jù)與會人士透露，今天的會議從背后傳達出的信息是為子公司兩條征求意見稿的實施做鋪墊，而據(jù)其了解，10月份協(xié)會將會在上海北京深圳進行培訓，彼時，條規(guī)估計就會落地。

上述與會人士也表示，通過今天的會議，感覺監(jiān)管層對征求意見稿調(diào)整的空間已然不大，或許就會按照征求意見稿落實，“今天機構部領導再發(fā)言時關于風險資本金的規(guī)則做了一些解讀，并且針對基金公司提交的反饋及業(yè)內(nèi)的關注點做出了解釋。”

例如有基金公司提交反饋稱非標通道業(yè)務千八的費用遠遠高于信托的千一，這不合理，該領導則表示，券商通道的費用則在千九，長久以來市場都是這樣發(fā)展，子公司原本就過低。

另外其坦言，并不鼓勵子公司做通道業(yè)務。

“這傳達了一個監(jiān)管導向，看來千八是不會調(diào)整了。”上述與會人士指出，“今天最大的收獲就是對規(guī)章制度的落地更清晰了，基本就是按照征求意見稿來實行。”

此外會議還提到，新規(guī)發(fā)行以后，每周備案產(chǎn)品的數(shù)量與規(guī)模明顯下降。今年以來，證券公司資管產(chǎn)品新規(guī)前平均周備案471億元，新規(guī)至今，平均周備案規(guī)模降至324億元，下降31%;基金公司專戶平均周備案規(guī)模從306億元降至215億元，下降30%;基金子公司專戶平均周備案規(guī)模從1041億元降至466億元，下降55%;期貨公司資管平均周備案規(guī)模從45億元降至10億元，下降78%。

另外，2016年上半年，協(xié)會共受理了18起投資者關于資管產(chǎn)品的投訴，涉及18只產(chǎn)品，12家基金子公司、4家基金公司和1家期貨公司。個別資管產(chǎn)品涉嫌資金池、產(chǎn)品互投、短募長投，期限錯配、先籌資金、后定標的，資金與資產(chǎn)不能一一對應、預期收益率與標的收益分離定價，風險收益不匹配等。

另外會議還對結構化產(chǎn)品進行了規(guī)范，禁止結構化資管產(chǎn)品嵌套其他機構化金融產(chǎn)品進一步放大杠桿。

具體為在嵌套投資的情況下，應履行向下穿透審查義務，即向底層資金方向進行穿透審查，以確定受托資金的最終投資方符合《暫行規(guī)定》在杠桿比例等方面的限制性要求，而向上嵌套投資則更應該實行謹慎勤勉原則。