英唐智控：擬收購(gòu)被動(dòng)元器件頭部企業(yè)吉利通

英唐智控9日晚公告，為擴(kuò)大核心產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力及開(kāi)拓被動(dòng)元件代理產(chǎn)品線(xiàn)，公司擬向賽格集團(tuán)獨(dú)家定向增發(fā)不超過(guò)2.1億股，募集資金21億元，其中12億元用于收購(gòu)吉利通電子100%股權(quán)。

此次預(yù)案披露吉利通售股股東初步承諾吉利通2018年度、2019年度、2020年度、2021年度凈利潤(rùn)分別不低于11,000萬(wàn)元、12,000萬(wàn)元、14,000萬(wàn)元及16,000萬(wàn)元。吉利通在2018年1-7月已實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10813.33萬(wàn)元，已完成2018年業(yè)績(jī)承諾98%，有望實(shí)現(xiàn)并超越2018年業(yè)績(jī)承諾。

本次收購(gòu)采取分期支付方式進(jìn)行，工商變更登記完成后的15個(gè)工作日內(nèi)，英唐智控支付50.1%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款給吉利通售股股東。其余49.9%股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，于吉利通售股股東盈利承諾期內(nèi)每年分期支付。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的分期支付安排有利于控制收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)及緩解上市公司現(xiàn)金壓力。英唐智控購(gòu)買(mǎi)吉利通100%股權(quán)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款中，不低于吉利通售股股東稅后30%的股權(quán)款需用于購(gòu)買(mǎi)英唐智控股票，不晚于2021年底之前，吉利通售股股東需完成前述應(yīng)購(gòu)買(mǎi)的英唐智控股票的購(gòu)買(mǎi)動(dòng)作，上述安排有利于鎖定交易對(duì)方與英唐智控長(zhǎng)期共同發(fā)展，進(jìn)一步維護(hù)英唐智控二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)。

資料顯示，吉利通電子成立于2001年，經(jīng)過(guò)十幾年發(fā)展已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)知名的被動(dòng)類(lèi)電子元器件代理以及技術(shù)方案提供商。吉利通擁有全球第一大貼片電阻器以及全球第三大貼片電容器制造商國(guó)巨（YAGEO）的代理權(quán)，同時(shí)擁有億光（Everlight）、順絡(luò)（Sunlord）、厚聲（Uniohm）、旺詮（RALEC）、豐賓（CAPXON）、萬(wàn)裕、科瑞泰科、新潔能、達(dá)晶微、鴻星，晶優(yōu)、華德等多家全球知名品牌的代理資質(zhì)，且均為該等品牌的一級(jí)代理商。所代理產(chǎn)品覆蓋網(wǎng)絡(luò)通訊、工業(yè)控制、汽車(chē)電子、安防監(jiān)控和消費(fèi)電子等領(lǐng)域。

公司總部設(shè)在深圳，同時(shí)在華北，華東，西南三大區(qū)設(shè)有九個(gè)子公司和辦事處，銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)遍布全國(guó)各地。公司秉承“誠(chéng)信、專(zhuān)業(yè)、高效、協(xié)作”的經(jīng)營(yíng)理念，穩(wěn)定的管理團(tuán)隊(duì)、快速的供貨反應(yīng)等優(yōu)勢(shì)奠定了吉利通在行業(yè)中的領(lǐng)先地位。

吉利通公司圍繞公司成長(zhǎng)性制定了發(fā)展戰(zhàn)略：專(zhuān)注價(jià)格藍(lán)海的細(xì)分子行業(yè)，如新能源汽車(chē)現(xiàn)在和未來(lái)高速發(fā)展，足以支撐公司高成長(zhǎng)性，規(guī)避價(jià)格敏感的手機(jī)紅海行業(yè)。

吉利通專(zhuān)注細(xì)分行業(yè)高成長(zhǎng)客戶(hù)，制定靈活且具有前瞻性的銷(xiāo)售策略。吉利通的銷(xiāo)售策略中，客戶(hù)群體定位為藍(lán)海市場(chǎng)中具有高成長(zhǎng)性的中小型客戶(hù)，這種靈活且具有前瞻性的銷(xiāo)售策略，保證了吉利通可以享受到高增長(zhǎng)紅利；同時(shí)隨著下游客戶(hù)不斷擴(kuò)展擴(kuò)大，增強(qiáng)了企業(yè)的行業(yè)話(huà)語(yǔ)權(quán)。

被動(dòng)元件是電路的基石，下游需求驅(qū)動(dòng)行業(yè)不斷發(fā)展。資料顯示，全球被動(dòng)元件市場(chǎng)空間將由2017年的238億美元增長(zhǎng)至2020年的286億美元，且預(yù)期未來(lái)將持續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。從供給端分析，被動(dòng)元器件行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局正在發(fā)生積極變化，日系廠(chǎng)商轉(zhuǎn)移產(chǎn)能至高端產(chǎn)品，釋放低階、次高端產(chǎn)品產(chǎn)能，目前處于第一梯隊(duì)的日系廠(chǎng)商（村田、太陽(yáng)誘電、TDK等）大幅減少的中低端被動(dòng)元件產(chǎn)品產(chǎn)能，主要是臺(tái)系廠(chǎng)商（如國(guó)巨）承接，產(chǎn)能空缺率高達(dá)20%。中國(guó)境內(nèi)企業(yè)近年來(lái)積極擴(kuò)產(chǎn)，但短期內(nèi)仍無(wú)法彌補(bǔ)巨大的產(chǎn)能缺口。

從需求端看，消費(fèi)類(lèi)電子的創(chuàng)新升級(jí)、汽車(chē)電子化率提升、新能源汽車(chē)快速滲透、5G基站搭建、物聯(lián)網(wǎng)智慧城市建設(shè)等行業(yè)快速發(fā)展，被動(dòng)元件下游未來(lái)需求極度旺盛。

基于行業(yè)供需格局優(yōu)化，被動(dòng)元器件目前處于高景氣周期中。機(jī)構(gòu)認(rèn)為目前的MLCC缺貨行情將持續(xù)至2020年，國(guó)內(nèi)MLCC分銷(xiāo)公司將分享持續(xù)漲價(jià)帶來(lái)的紅利。受益于此輪MLCC漲價(jià)潮，吉利通業(yè)績(jī)有望迎來(lái)前所未有的爆發(fā)式增長(zhǎng)。

此外，英唐智控公告稱(chēng)，公司看好前海首科未來(lái)的發(fā)展，決定以現(xiàn)金方式繼續(xù)推進(jìn)本次收購(gòu)。公司不排除后續(xù)將前海首科仍納入公司本次非公開(kāi)發(fā)行的募投項(xiàng)目中并修訂本次非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案。