早間機構(gòu)策略：短期超跌后存在結(jié)構(gòu)性反彈機會

東方證券;對外貿(mào)易摩擦此起彼伏，假期后市場將迎一季度宏觀數(shù)據(jù)和上市公司業(yè)績大考，在諸多不確定性因素面前，資金風(fēng)險偏好難以提升，市場大概率以存量博弈的結(jié)構(gòu)性行情為主。外交部透露將在博鰲論壇宣布新的改革和開放舉措，有望為節(jié)后市場提供新的投資熱點。建議投資者控制倉位，繼續(xù)持有手中的滯漲績優(yōu)股。

方正證券：當(dāng)前，國內(nèi)經(jīng)濟動能轉(zhuǎn)換有其迫切性強化，這從近期國家出臺一系列政策新政得到佐證，新政意在引導(dǎo)新興產(chǎn)業(yè)帶動國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐。中美貿(mào)易戰(zhàn)更讓我們意思到掌握高科技產(chǎn)業(yè)核心技術(shù)的重要性，更積極的財政政策發(fā)力扶持新興產(chǎn)業(yè)已形成各方共識，資本市場資源向新興產(chǎn)業(yè)、向短板行業(yè)配置是大勢所趨。從歷史的經(jīng)驗看，政策風(fēng)口吹向什么產(chǎn)業(yè)，相關(guān)上市公司業(yè)績大幅改善就是大概率事件，為制造業(yè)減稅將是相當(dāng)長一段時期的政策方向，中小創(chuàng)當(dāng)前估值似乎較高，但隨著企業(yè)業(yè)績改善，估值降低趨勢較明確。

廣州萬?。?雖然目前A股大盤指數(shù)仍受美國加息、貿(mào)易戰(zhàn)、金融去杠桿等因素的制約。但目前市場估值風(fēng)險在春節(jié)小長假之前其實已經(jīng)在較大程度上得到釋放，即大盤指數(shù)節(jié)前調(diào)整已經(jīng)在較大程度上反應(yīng)了各種利空預(yù)期的沖擊。短期超跌之后仍存在結(jié)構(gòu)性反彈機會的基礎(chǔ)。整體上來看，受各項負(fù)面因素的影響，預(yù)計中短期行情可能還將會維持相對弱勢的運行節(jié)奏，但并不存在系統(tǒng)性風(fēng)險。策略上建議投資者控制倉位的前提下參與結(jié)構(gòu)性波段反彈機會。風(fēng)格方面，基于大小盤風(fēng)格逐步轉(zhuǎn)向均衡表現(xiàn)，因此建議投資者仍以景氣的角度進行配置。