純債定開債基受追捧 公募基金繼續(xù)看好

今年以來，定期開放的債券基金，以適當(dāng)降低流動(dòng)性換取長期穩(wěn)健收益的特點(diǎn)，頗受市場追捧。數(shù)據(jù)顯示，截止二季度末，中長期純債債基的總資產(chǎn)為4975億，較一季度末增加233億，超過二級(jí)債基2190億和一級(jí)債基1672億元的資產(chǎn)總和。在這樣的背景下，基金也加大在這一塊的“投入”。

記者從上投摩根了解到，該公司旗下上投摩根歲歲豐(一年)定期開放債券型基金將于8月8日起正式發(fā)行。資料顯示，作為一只純債基金，上投摩根歲歲豐定期開放債基的純債性有助于其控制風(fēng)險(xiǎn)，不受權(quán)益市場波動(dòng)。上投摩根歲歲豐定期開放債基借助封閉運(yùn)作優(yōu)勢，提升組合杠桿，提高投資效率，爭取更高投資收益。同時(shí)，動(dòng)態(tài)管理久期，力爭使組合中更多債券久期與封閉運(yùn)作期限匹配，有效降低組合久期風(fēng)險(xiǎn)。

值得一提的是，相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月30日，與歲歲豐基金采用相同投資策略的定期開放債券基金上投摩根歲歲盈A過去一年年化波動(dòng)率為1.07%，與普通債券基金年化波動(dòng)率3.7%相比，上投摩根歲歲盈A波動(dòng)更低、回撤更小。

上投摩根歲歲豐定期開放債基擬任基金經(jīng)理唐瑭表示，近年來，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入換擋期，GDP增速逐年下行，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱勢的基金面也決定了債券市場的低利率環(huán)境。隨著經(jīng)濟(jì)增速的下臺(tái)階，通脹中樞逐步下降，在貨幣政策寬松的背景下，債市長牛的基礎(chǔ)仍在。從全球角度來看，2016年全球政治經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)因素增多，英國脫歐引發(fā)新的國際政治風(fēng)險(xiǎn)，全球金融市場波動(dòng)加大。全球的避險(xiǎn)模式驅(qū)動(dòng)，會(huì)使資金向債券市場流動(dòng)。

“與此同時(shí)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長乏力，通脹壓力有所緩解，貨幣政策有必要維持較為寬松的資金環(huán)境，在基本面的推動(dòng)下，債券市場仍然具備投資機(jī)會(huì)。”唐瑭認(rèn)為，需要注意的是，債券市場投資與前幾年相比已發(fā)生很大區(qū)別，需要更加重視研究，更加注重一些基本面的挖掘。從去年下半年到今年，隨著經(jīng)濟(jì)增速下行，一些行業(yè)出現(xiàn)了信用違約事件，而在低利率市場下部分信用債的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償有所不足，未來信用債的投資需要防范風(fēng)險(xiǎn)。

華安聚利18個(gè)月定期開放債基擬任基金經(jīng)理石雨欣認(rèn)為，房地產(chǎn)投資掉頭向下及大幅低于預(yù)期的社融和M2增速均強(qiáng)化了市場對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的預(yù)期，同時(shí)財(cái)政支出高點(diǎn)已過，基建投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)將下降，CPI有所下行，基本面因素對(duì)債市構(gòu)成支撐。不過，她也提醒，供給下降會(huì)加劇信用風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，需要規(guī)避中低等級(jí)及過剩產(chǎn)能行業(yè)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月份以來己發(fā)行或正在發(fā)行純債券型基金有7只。分別為鵬華豐饒定期開放債券、海富通瑞豐一年定開債券、泓德裕榮純債債券A、泓德裕榮純債債券C、中郵睿信增強(qiáng)債券、新華恒穩(wěn)添利債券、長信富平純債A和長信富平純債B。其中，鵬華豐饒和海富通瑞豐為定期開放債基。