銀河基金業(yè)績規(guī)模雙降 遭遇“人走茶涼”式尷尬

擁有14年歷史的老牌公募基金銀河基金公司，無論精英出走、業(yè)績下滑還是規(guī)模下降都成為市場中的“反面教材”，而這更是公募基金業(yè)人才出走的冰山一角。

據記者了解，最近兩年隨著大資管行業(yè)蓬勃發(fā)展，人才流動變得十分頻繁，“公奔私”成了一股潮流，2015年基金公司離任的基金經理數量歷史性超過了300人，其中多數轉向了私募新戰(zhàn)場。

　　精英出走 昔日風光不再

公開資料顯示，銀河基金管理有限公司成立于2002年6月14日，是經中國證券監(jiān)督管理委員會按照市場化機制批準成立的第一家基金管理公司，作為行業(yè)內首家基金公司，其股東也必然是赫赫有名。包括中國銀河金融控股有限責任公司（控股股東）、中國石油天然氣集團公司、首都機場集團公司、上海市城市建設投資開發(fā)總公司、湖南電廣傳媒股份有限公司。其中，中國銀河金融控股有限責任公司是經中國國務院批準成立的中央直屬國有金融企業(yè)，出資人為中央匯金公司和財政部。

而即使是這樣一家“重量級”的基金公司，也沒能逃過痛失精英的遭遇。據中國經營報報道，在近年的“奔私”潮影響下，2015年5月23日，銀河基金股票投資部副總監(jiān)、明星基金經理成勝公告由公奔私；6月23日，公司旗下銀河藍籌和銀河靈活配置基金經理徐小勇離職；8月18日，公司總經理尤象都因個人原因離職。

公開資料顯示，2007年5月，成勝加入銀河基金，歷任行業(yè)研究員、基金經理助理、股票投資部總監(jiān)助理、股票投資部副總監(jiān)等職務，并自2010年開始管理基金。先后管理過銀河行業(yè)優(yōu)選、銀河主題策略和銀河美麗股票三只基金。

從其從業(yè)經歷來看，成勝與銀河基金共振出了一段光輝歲月。據CHOICE數據統(tǒng)計，成勝管理銀河主題策略混合基金期間，取得475%的回報，在343只基金中排名第一，大幅超越業(yè)績比較基準384個百分點；在管理銀河行業(yè)優(yōu)選基金期間，業(yè)績同樣出色，共取得340.87%的回報，在256只基金中排名第二位，大幅超越業(yè)績比較基準270個百分點。此外，成勝所管理的銀河美麗股票基金，任職總回報169.7%。

而徐小勇有著20年證券從業(yè)經歷，曾先后就職于信達信托和銀河證券。于2002年6月加盟銀河基金，屬于公司元老，歷任行業(yè)研究員、高級行業(yè)研究員、基金經理助理、銀河銀泰理財分紅的基金經理、銀豐證券投資基金的基金經理。

自2010年7月16日管理銀河藍籌以來，徐小勇取得了153.4%的收益。而他于2014年2月11日至2015年6月24日管理的另一只基金銀河靈活配置，任期回報為173.8%。無獨有偶，兩人曾經管理的基金均在他們離職后業(yè)績出現大幅下滑。

　　重倉股不給力 基金規(guī)模下降明顯

據股市動態(tài)分析周刊報道，銀河基金今年一季度整體虧了40.21億元，其中有12只基金虧損超1億元， 基金銀豐虧損額最多，達到9.24億元，銀河行業(yè)優(yōu)選、銀河轉型增長、銀河現代服務主題和銀河銀泰理財分紅緊隨其后，虧損額分別為5.72億元、5.22億元、3.86億元和3.54億元。

從披露的一季報來看，重倉股不給力是銀河基金一季度虧損的主要原因。據Wind資訊數據統(tǒng)計，銀河旗下基金一季度重倉持有129只個股（不含期間停牌的個股和期間未上市的新股），持股占流通股比超過2%的有17只，其中， 雅百特持股占流通股比最多，達到6.15%； 山東威達和 晨光文具緊隨其后，分別持有4.51%和4.38%。

從一季度漲跌幅來看，這129只重倉股中30只有正收益，98只股價收跌，跌幅超過20%有36只，其中有6只跌幅超過35%，分別為 榮科科技、 百大集團、 黃河旋風、 怡亞通、 海得控制和東南網架，跌幅分別為42.11%、40.52%、36.78%、36.06%、35.90%和35.01%。

從具體基金虧損角度來看，基金銀豐之所以虧損巨大，也是因為重倉股受到重挫。其前十大重倉股除了 錦江股份和 界龍實業(yè)，其余八只均是中小創(chuàng)板塊個股。而前十大重倉股中，3只個股一季度跌幅超過20%。其中，跌幅第一的是機械設備行業(yè)的山東威達，一季度股價下跌了27.81%； 和而泰緊隨其后，跌幅達到26.05%；錦江股份跌幅居第三，為20.13%。據悉，該基金持有這三只個股的市值占基金資產凈值比分別為3.74%、2.34%和3.67%。

　　轉戰(zhàn)資管不利 遭遇管理層處罰

在此背景下，公司的基金規(guī)模也受到了嚴重影響。CHOICE數據顯示，從2013年初到2015年一季度末，銀河基金的規(guī)模始終在200億份左右徘徊，隨著2015年的牛市才于當年二季度末達到364.79億份。但不幸的是，2015年下半年股市的暴跌，以及2016年的持續(xù)低迷再次導致其管理規(guī)?？s水，截至今年一季度，銀河基金管理規(guī)模為326.58億元。

在公募管理規(guī)模和基金業(yè)績均不如意的情況下，銀河基金把目光轉向了資管業(yè)務，但由于其自身業(yè)務管理不規(guī)范，在去年10月份時曾受到證監(jiān)會處罰。

據21世紀經濟報道稱，去年10月份，證監(jiān)會決定擬對1家基金子公司采取責令改正并暫停辦理特定客戶資管計劃備案6個月的處罰，此外另對1家基金公司、2家基金子公司采取責令改正，并暫停辦理特定客戶資管計劃備案3個月的處罰，隨后確認其中一家子公司為銀河基金旗下的銀河資本資產管理公司（下稱銀河資本）。

從一位接近監(jiān)管層的基金子公司人士處獲悉，銀河資本的違規(guī)原因，與部分私募外包型產品未通過相應風控程序有關。

“在檢查中，發(fā)現銀河資本的一些產品下設了子單元，并且是含結構化的，分優(yōu)先級和劣后，優(yōu)先拿固定收益，然后投資和操作則由劣后來執(zhí)行。”一位接近監(jiān)管層的基金子公司人士透露，“這個是典型的利用交易系統(tǒng)功能來實現為劣后做配資。”

從上述接近監(jiān)管層的基金子公司人士了解到，銀河資本針對該類結構化產品，采取了“事后分析”的方式進行風險控制，而部分產品并未通過系統(tǒng)風控，僅為風控人員進行人工識別，這也成為其觸碰違規(guī)紅線的原因之一。