杠桿基金A份額也漲停 一天近50億套利資金進(jìn)場

近期分級基金B份額持續(xù)遭爆炒，分級基金罕見大面積持續(xù)高溢價(jià)，套利資金加速入場。繼上周約100億套利資金入場之后，昨日僅一天時(shí)間便有近50億元資金到位，隨著套利盤大舉拋售，部分高溢價(jià)杠桿基金價(jià)格應(yīng)聲下跌，但昨日大盤再度表現(xiàn)活躍仍有多只B份額漲?；虼鬂q，套利資金和追漲資金交織，分級基金B份額開始走向大分化。

值得警惕的是，分級基金爆炒之風(fēng)有從高杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)的B份額向低風(fēng)險(xiǎn)的A份額蔓延的跡象，昨日多只規(guī)模較小的分級基金A份額受到資金拉動漲?；虼鬂q，分級基金整體風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。

單日50億

套利資金加速入場

根據(jù)深交所[微博]網(wǎng)站公布的分級基金每日份額，截至昨日，58只可配對轉(zhuǎn)換的分級基金A份額和B份額合計(jì)達(dá)到646.89億份，比上周五(12月5日)猛增34.48億份，按照每只分級基金子份額上周五收盤價(jià)估算，折合增加場內(nèi)可交易規(guī)模達(dá)46.42億元。

也就是說，僅昨日一個(gè)交易日，便有近50億元套利資金分拆入場。從份額增幅看，銀華滬深300(3312.125, 59.24, 1.82%)分級和鵬華國防分級子份額昨日分別激增1.64倍和1.63倍，增幅最大。招商證券(31.37, 2.71, 9.46%)公司分級、信誠醫(yī)藥分級、鵬華信息分級等整體溢價(jià)較高的分級基金子份額規(guī)模增幅均超過80%。

而從套利資金規(guī)模看，則以招商證券[微博]公司分級為最，昨日共有6.5億元套利資金入場，富國軍工分級、申萬環(huán)保分級、鵬華地產(chǎn)分級等分級基金子份額分別到位了5億元、4.7億元和4億元套利資金，另有多只分級基金有超過1億元套利資金入場。

套利盤打壓

部分品種大跌

昨日，受蜂擁而入的套利資金打壓，分級基金B份額走勢出現(xiàn)大分化。

有14只股票分級B份額漲停，受益非銀行金融、軍工等板塊大幅上漲，富國軍工B、申萬證券B、鵬華國防B、鵬華非銀行B、申萬軍工B和招商券商B等相關(guān)分級基金B份額均以漲停報(bào)收，建信進(jìn)取等多只規(guī)模較小的杠桿基金也被資金拉上漲停，一些品種如萬家創(chuàng)B、國泰房地產(chǎn)B、銀華H股B等漲幅也超過6%。

不過，受到套利資金打壓，招商300高貝塔B和銀華300B昨日雙雙一字跌停，成交量較上周五也顯著萎縮，兩只基金收盤時(shí)分別有2444萬份和1551萬份賣盤牢牢封死跌停。鵬華信息B、信誠醫(yī)藥B等高溢價(jià)品種盤中也都一度跌停，收盤時(shí)分別下跌8.83%和8.17%，富國互聯(lián)網(wǎng)B、中歐盛世B、國聯(lián)安雙力B、國金300B、國泰食品B、諾安進(jìn)取、新華環(huán)保B、泰信400B等前期熱潮品種均大跌6.5%以上。套利資金急于變現(xiàn)離場是這些B份額大跌的主因，但一些品種開盤即跌停使得套利收益變得難以兌現(xiàn)。

炒作蔓延至小盤A份額

多數(shù)A份額繼續(xù)調(diào)整

伴隨分級基金B份額走勢分化，一些炒作資金開始瞄準(zhǔn)規(guī)模較小的分級基金A類份額。昨日，泰達(dá)穩(wěn)健、諾安穩(wěn)健、工銀500A、諾德300A、建信穩(wěn)健、華商500A、金鷹500A和長盛同瑞A等8只分級基金A份額被拉上漲停。由于A份額作為分級基金低風(fēng)險(xiǎn)份額，僅獲得固定的約定收益率，具有類似固定收益類品種的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，正常情況下交易價(jià)格不可能暴漲暴跌，昨日資金對這些分級基金A份額的熱情將其對分級基金價(jià)值的無知充分暴露出來。這也加大了相關(guān)分級基金的溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，最終很可能以暴跌收場，投資者應(yīng)該保持警惕，切莫跟風(fēng)。

不過，受套利資金打壓，多數(shù)分級基金A份額繼續(xù)調(diào)整，久兆穩(wěn)健以跌停報(bào)收，銀華800A和券商A跌幅分別達(dá)、銀華300A、申萬環(huán)保A、申萬軍工A、鵬華信息A、鵬華地產(chǎn)A和富國軍工A等資金套利主要品種跌幅均在2%到4%左右。一些分級基金A份額隱含收益率已經(jīng)突破7%，價(jià)值開始顯現(xiàn)，不過，由于本周套利資金依然兇猛，這些A份額短期內(nèi)仍然面臨較大的拋售壓力，中長線投資者可以逐步逢低建倉。