小險(xiǎn)企彎道超車(chē) 保費(fèi)前五大變臉

保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)起云涌，產(chǎn)業(yè)格局也在悄然發(fā)生著變化。繼4月份安邦壽險(xiǎn)保費(fèi)首度超過(guò)平安成為行業(yè)第二之后，5月份安邦再度延續(xù)這一地位，規(guī)模保費(fèi)繼續(xù)保持在第二。不僅如此，華夏人壽、富德生命人壽、和諧健康在規(guī)模保費(fèi)上也遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開(kāi)了曾經(jīng)盤(pán)踞前五位的太保壽險(xiǎn)、泰康人壽和新華保險(xiǎn)，齊齊躋身進(jìn)入市場(chǎng)前十位并排名居前。

昨日保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)顯示，1～5月原保險(xiǎn)保費(fèi)收入16120.18億元，同比增長(zhǎng)38.18%，事實(shí)上這是原保費(fèi)收入增幅自年初以來(lái)首次低于四成。

5月份壽險(xiǎn)保費(fèi)同比增速回落

根據(jù)記者梳理，在規(guī)模保費(fèi)收入排行榜前十名中，國(guó)壽、平安仍榜上有名，但是安邦已經(jīng)超越平安位居第二，平安人壽屈居第三位，華夏人壽和富德生命人壽分列四、五位，此外，和諧健康、人保壽險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、泰康、新華保險(xiǎn)分別位居6～10位。不過(guò)從5月份單月數(shù)據(jù)來(lái)看，瘋狂的保費(fèi)增速適度回調(diào)，5月份壽險(xiǎn)同比增速為36%，而今年1～4月份單月同比增速分別為95%、101%、74%、83%。

從3月下旬開(kāi)始實(shí)施的中短存續(xù)期人身險(xiǎn)產(chǎn)品新規(guī)對(duì)行業(yè)影響頗深，多位中小型保險(xiǎn)公司人士均表示“有點(diǎn)擔(dān)憂(yōu)”，有相關(guān)人士坦言，“保費(fèi)端的增長(zhǎng)速度有明顯減慢。”

事實(shí)上，今年3月18日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范中短存續(xù)期人身保險(xiǎn)產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》(下稱(chēng)《通知》)，以引導(dǎo)行業(yè)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，發(fā)展長(zhǎng)期業(yè)務(wù)，強(qiáng)化險(xiǎn)企對(duì)資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管控。目前《通知》已實(shí)施兩月有余。

《通知》要求保險(xiǎn)公司中短存續(xù)期產(chǎn)品年度保費(fèi)收入控制在公司投入資本和凈資產(chǎn)較大者的2倍以?xún)?nèi)，將規(guī)模管控的基準(zhǔn)與投入資本和凈資產(chǎn)掛鉤。《通知》可能改變目前市場(chǎng)不健康的發(fā)展?fàn)顩r，保監(jiān)會(huì)要求保險(xiǎn)公司加強(qiáng)對(duì)中短存續(xù)期人身保險(xiǎn)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理。

中小險(xiǎn)企多靠躉繳業(yè)務(wù)沖規(guī)模保費(fèi)

有資深業(yè)內(nèi)人士坦言，排名靠前的中小公司基本上都是靠躉繳業(yè)務(wù)在沖規(guī)模保費(fèi)，“以安邦和平安為例，盡管在規(guī)模保費(fèi)上安邦超越了平安，但是論投資業(yè)務(wù)的持續(xù)性以及實(shí)際內(nèi)涵價(jià)值，兩者還是有很大的差距。不過(guò)對(duì)于中小險(xiǎn)企而言，現(xiàn)在能夠利用萬(wàn)能險(xiǎn)大量籌集資金并且迅速擴(kuò)大保費(fèi)規(guī)模，在全球經(jīng)濟(jì)下行的情況下大量聚集資產(chǎn)也是一種不錯(cuò)的選擇。尤其是一旦能夠借此做大規(guī)模，無(wú)論從人力成本還是經(jīng)營(yíng)成本來(lái)看都是相當(dāng)不錯(cuò)的，但若投資失敗則會(huì)萬(wàn)劫不復(fù)，現(xiàn)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期都相對(duì)悲觀，要具體看模式的策略以及險(xiǎn)企自身如何把控。”

與2015年前5個(gè)月相比，保費(fèi)增速排名前五的分別是安邦養(yǎng)老、渤海人壽、中法人壽、太保安聯(lián)、恒大人壽，其中安邦養(yǎng)老再次延續(xù)猛增趨勢(shì)，保費(fèi)同比增速達(dá)16萬(wàn)倍。

另外，新華保險(xiǎn)保費(fèi)較去年同一時(shí)期仍然呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。除新華外，中郵人壽、信誠(chéng)、新光海航、中融人壽都是負(fù)增長(zhǎng)，其中，中融人壽保費(fèi)增速下滑最嚴(yán)重，保費(fèi)下滑75%。

保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，前5個(gè)月股票和證券投資基金16851.51億元，占比13.91%。截至5月底，保險(xiǎn)總資產(chǎn)139769.00億元，較年初增長(zhǎng)13.08%。

產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)率創(chuàng)新低

值得注意的是，產(chǎn)險(xiǎn)方面今年前5個(gè)月保費(fèi)累計(jì)收入為3817億元，同比增長(zhǎng)9%，5月份單月同比增幅為4%，但是環(huán)比卻下降10%。而今年1～4月份的單月同比增幅分別為9.8%、10.1%、9.2%和9.3%，5月份的單月增幅為今年來(lái)最低。

位于財(cái)險(xiǎn)月保費(fèi)增速排行榜前列的多為中小型險(xiǎn)企，由于去年基數(shù)較小，今年增幅明顯。此外，有19家公司呈現(xiàn)負(fù)增趨勢(shì)，如中路財(cái)產(chǎn)保費(fèi)收入較2015年前5月同比減少了73%。負(fù)增長(zhǎng)列表中，安邦財(cái)險(xiǎn)、華泰財(cái)險(xiǎn)和泰山財(cái)險(xiǎn)等都有上榜。

在財(cái)險(xiǎn)總保費(fèi)排名前十位中，僅僅國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)、太平、大地財(cái)險(xiǎn)的增速位于20%左右，人保財(cái)險(xiǎn)、英大財(cái)險(xiǎn)的同比增速為12%左右，陽(yáng)光財(cái)險(xiǎn)增速近7%，天安財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)和太保財(cái)險(xiǎn)增速都僅為3%左右，中華聯(lián)合則逼近負(fù)增長(zhǎng)之線(xiàn)。

國(guó)際市場(chǎng)

原油 盤(pán)中再觸及50美元

在美元指數(shù)原地振蕩的背景下，英國(guó)脫歐問(wèn)題并沒(méi)有對(duì)本周油價(jià)構(gòu)成過(guò)大影響。周一到周二交易日，國(guó)際油價(jià)再次大幅度走高，一度觸及50美元/桶大關(guān)，周二白天下滑至49美元之上位置。

油市焦點(diǎn)重回供求關(guān)系。重要產(chǎn)油國(guó)沙特?cái)?shù)據(jù)顯示，其出口數(shù)量大為降低，暗示市場(chǎng)整體需求仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于供應(yīng)，這阻礙了油價(jià)進(jìn)一步的反彈。在全球股市風(fēng)聲鶴唳之際，油價(jià)獲得了諸多“做多”資金的支持，但不足以推動(dòng)其越過(guò)“50美元”大關(guān)。一旦油價(jià)超過(guò)50美元，美國(guó)頁(yè)巖氣企業(yè)將重回高峰作業(yè)狀態(tài)，增加市場(chǎng)的供應(yīng)。全球主流投資機(jī)構(gòu)為此不敢貿(mào)然“做多”。為此，7~8月，油價(jià)維持在45~50美元振蕩，屬于較大概率的事件。

在油價(jià)震蕩影響下，大宗商品市場(chǎng)呈現(xiàn)分化走勢(shì)。本周二，能化類(lèi)產(chǎn)品普漲，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的動(dòng)力煤漲3.05%、PVC漲2.33%、PP漲1.92%、玻璃漲1.9%、滬鋁漲1.54%。但農(nóng)產(chǎn)品延續(xù)了上周走跌態(tài)勢(shì)，雞蛋期貨跌2.03%，棉花跌3.01%。兩周走勢(shì)來(lái)看，大宗商品維持原地振蕩格局，后市走勢(shì)仍有不確定性。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為：由于股市低迷，資金對(duì)于大宗商品市場(chǎng)維持較高關(guān)注度，中線(xiàn)仍有走牛機(jī)會(huì)?！　〗饍r(jià) 短線(xiàn)有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

上周?chē)?guó)際金價(jià)在創(chuàng)下近兩年來(lái)新高1315美元/盎司后沖高回落，不過(guò)于上周五又重新收回失地，主要?jiǎng)恿?lái)自美聯(lián)儲(chǔ)6月利率決議上對(duì)于加息的謹(jǐn)慎之言及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的下調(diào)，美元指數(shù)反轉(zhuǎn)下挫的同時(shí)黃金得以維持升勢(shì)。進(jìn)入本周后因缺少消息面的進(jìn)一步指引，金價(jià)走勢(shì)震蕩，至周二午盤(pán)時(shí)報(bào)于1283美元/盎司附近，上海金價(jià)周二收盤(pán)則報(bào)271.65元/克。

本周隨后的主要風(fēng)險(xiǎn)事件是周四的英國(guó)脫歐公投。目前英國(guó)國(guó)內(nèi)的輿論與民調(diào)逐步朝“留歐”方向傾斜，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)脫歐的概率較小，金價(jià)短期走勢(shì)可能面臨回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

機(jī)構(gòu)方面，截至周一全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust持倉(cāng)量較前一個(gè)交易日增加0.89噸至908.77噸。上周該機(jī)構(gòu)黃金持倉(cāng)量累計(jì)增加13.96噸，顯示市場(chǎng)對(duì)黃金后期走勢(shì)仍持樂(lè)觀態(tài)度。

技術(shù)上，盡管上周金價(jià)升勢(shì)強(qiáng)勁，但卻于阻力位附近錄得看跌形態(tài)，短期內(nèi)如跌破1272美元/盎司則意味著短線(xiàn)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的可能，下方進(jìn)一步支撐1257美元/盎司、1244美元/盎司。但若突破1297美元/盎司則有機(jī)會(huì)指向1308美元/盎司。整體技術(shù)面來(lái)看金價(jià)短期內(nèi)仍有回落的可能，操作上建議投資者擇機(jī)入場(chǎng)逢低做多。