業(yè)績創(chuàng)十年新高 航空股受基金青睞

隨著上市公司2017年年報相繼披露，航空公司業(yè)績也逐步浮出水面。受益于需求增長、人民幣升值等因素，三大航空公司凈利潤創(chuàng)出近10年來新高。在業(yè)內(nèi)人士看來，在行業(yè)需求依然強勁增長的背景下，近期的市場調(diào)整為資金提供了較好的布局機會。

根據(jù)三大航空公司2017年年報，3家航空公司業(yè)績?nèi)€飄紅，其中中國國航營收1213.63億元，上漲7.71%，凈利潤72。 40億元，同比上漲6.26%;南方航空營收1274.89億元，同比上漲11.05%，凈利潤59.14億元，同比上漲16.97%;東方航空營收1017.21億元，同比上漲3.21%，凈利潤63.52億元，同比上漲40.91%。

國金證券分析師蘇寶亮認為，航空公司凈利潤大幅上漲，主要源于兩個方面：從供需角度看，2017 年國內(nèi)需求出現(xiàn)明顯復(fù)蘇，國際航線供給增速持續(xù)收窄，導(dǎo)致國內(nèi)國際航線客座率均出現(xiàn)同比正增長;從匯兌收益看，人民幣升值6%，航空公司大幅受益。“在民航需求仍快速增長的背景下，預(yù)計今年三季度旺季票價同比上升潛力巨大，確定性較高。”

中國國航年報顯示，雖然中國經(jīng)濟增長放緩，但是受人均收入保持增長、消費逐步升級、中等收入群體興起、經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)型、城鎮(zhèn)化推行等因素推動，中國航空運輸業(yè)仍處于成長期，中國航空市場需求的驅(qū)動力依然堅挺，市場潛力巨大。根據(jù)中國民航局的預(yù)計，“十三五”期間我國航空市場仍有年均10%左右的增速。國際航空運輸協(xié)會預(yù)計，2024 年中國旅客運輸需求將超過美國，成為全球最大的航空客運市場。

春節(jié)以來，受市場風(fēng)格影響，航空股也遭遇調(diào)整。華創(chuàng)證券分析師吳一凡認為，近期航空股股價調(diào)整，除了受市場風(fēng)格因素影響以外，也有對需求和供給端控制的擔(dān)憂，但民航局夏季航班排班增速僅3.2%，其中北上廣深一線機場同比增速僅1%，表明供給端依然被嚴(yán)格控制。

去年初就開始布局航空股的某公募基金經(jīng)理認為，在居民消費升級大背景下，航空上座率居高不下，行業(yè)景氣度不斷提升，近期的調(diào)整為布局提供了好時機。“盡管油價上漲推高了航空公司運營成本，但供需持續(xù)改善，票價提升確定性高，航油成本增加完全會被覆蓋，在業(yè)績持續(xù)增長的情況下，航空股投資價值顯現(xiàn)。”

滬上某擅長周期股的基金經(jīng)理認為，從當(dāng)前時點看，航空股安全邊際相對充足，下跌空間有限，在行業(yè)景氣度持續(xù)向上的情況下，從風(fēng)險收益比看，當(dāng)下是較好的布局時機。

從基金布局情況看，三大航空公司年報顯示，在去年四季度的飆漲行情中，多只價值風(fēng)格基金大幅加倉航空股。資產(chǎn)管理規(guī)模超百億元的博時主題行業(yè)基金，去年四季度大幅加倉航空股，東方航空、中國國航、南方航空首次出現(xiàn)在該基金前十大重倉股中;歷史業(yè)績優(yōu)異的長信內(nèi)需成長基金，去年四季度也大幅加倉中國國航，截至去年底，持股數(shù)量為1240萬股。