2018年中國(guó)資管行業(yè)報(bào)告發(fā)布 總規(guī)模較上一年有回落

2018年資管行業(yè)經(jīng)歷了洗禮與重塑，金融監(jiān)管組織構(gòu)架的大幅調(diào)整和《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱“資管新規(guī)”）的正式落地，給百萬億規(guī)模的資產(chǎn)管理行業(yè)帶來巨變。與此同時(shí)，金融業(yè)對(duì)外開放進(jìn)一步提速，內(nèi)資資管正式接軌國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，資管行業(yè)面臨全新發(fā)展。

22日，由中國(guó)證券報(bào)、中國(guó)財(cái)富研究院、星石投資聯(lián)合編著的《2018年中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)報(bào)告：回歸本源與對(duì)外開放，大資管時(shí)代再啟航》（簡(jiǎn)稱“2018資管報(bào)告”）出版。 2018資管報(bào)告指出，由于對(duì)新的監(jiān)管框架市場(chǎng)預(yù)期充分，資管市場(chǎng)規(guī)模保持穩(wěn)定。目前資管總規(guī)模約124.03萬億元（銀行理財(cái)規(guī)模截至2018年5月，其他截止2018年6月），較2017年底略微有回落。

中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)在為書作序時(shí)認(rèn)為，站在新起點(diǎn)，資產(chǎn)管理行業(yè)應(yīng)致力于建設(shè)有利于長(zhǎng)期資本形成的多層次有機(jī)生態(tài)。首先要建立完善統(tǒng)一的法律制度體系和監(jiān)管規(guī)則；其次，要推動(dòng)稅收遞延型個(gè)人養(yǎng)老金制度全面落地；最后，應(yīng)當(dāng)在《基金法》框架下制定大類資產(chǎn)配置管理辦法，構(gòu)建“基礎(chǔ)資產(chǎn)—投資工具—大類資產(chǎn)配置”三層有機(jī)架構(gòu)，形成主業(yè)清晰、專業(yè)規(guī)范、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的制度設(shè)計(jì)。另外，開放是資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展的一大抓手。

中國(guó)財(cái)富傳媒集團(tuán)董事長(zhǎng)、黨委書記、總裁葛瑋表示，當(dāng)下金融機(jī)構(gòu)的“資產(chǎn)荒”與廣大投資者的“理財(cái)荒”的矛盾更加突出。資管機(jī)構(gòu)提升自身能力，要專注于投資效能建設(shè)。我國(guó)資本市場(chǎng)并非充分有效市場(chǎng)，仍然有著創(chuàng)造超額收益的機(jī)會(huì)，關(guān)鍵在于必須有高水準(zhǔn)的投資效能。

在星石投資看來，過去資管行業(yè)內(nèi)存在著大量的“偽”資管產(chǎn)品，事實(shí)上形成了“劣幣驅(qū)逐良幣”的不公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，也積累了極大的金融風(fēng)險(xiǎn)。刮骨療毒、去偽存真后，2019年大資管將迎來真正意義的大時(shí)代。大資管的“大”，絕不是僅指規(guī)模大，更多樣的產(chǎn)品、更多元的參與者才是名副其實(shí)的大資管；也絕不是金融系統(tǒng)空轉(zhuǎn)的自繁榮，而必須回歸資管本質(zhì)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

此外，參與機(jī)構(gòu)表示，養(yǎng)老金第三支柱的發(fā)展離不開政策的多方助力。中國(guó)社科院世界社保研究中心主任鄭秉文稱，雖然養(yǎng)老目標(biāo)基金的推出為個(gè)人養(yǎng)老開啟了新篇章，但養(yǎng)老目標(biāo)基金未鎖定投資期限。要想鎖定“日期”，需以立法形式給予一定稅收優(yōu)惠。政府可以借助稅收政策加以引導(dǎo)，讓廣大民眾的投資行為更加長(zhǎng)期化。

華夏基金認(rèn)為，借鑒海外經(jīng)驗(yàn)，第三支柱建設(shè)一般是制度先行。制度的核心在于保護(hù)投資者權(quán)益，監(jiān)管第三支柱的有效運(yùn)行，從而鼓勵(lì)投資者參與到第三支柱當(dāng)中。泰達(dá)宏利基金也稱，從海外公共、補(bǔ)充養(yǎng)老基金配置趨勢(shì)看，養(yǎng)老金配置中權(quán)益類資產(chǎn)和另類資產(chǎn)的配置比例在逐漸提升。